市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表(biǎo)示(shì)，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的(de)是易方(fāng)达上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断(duàn)，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资(zī)者(zhě)提(tí)供更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多(duō)的时间和精力去关注(zhù)标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公(gōng)司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容(róng)量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多的增量(liàng)资金，更(gèng)好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目(mù)前，市(shì)场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且(qiě)近年(nián)来ETF期(qī)权市(shì)场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上(shàng)市(shì)，包括上(shàng)交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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