投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决(jué)方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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