5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲(zhé)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法。根据文华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业(yè)的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公(gōng)司乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法在数(shù)字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进行了风险提(tí)示：截(jié)至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内(nèi)部(bù)决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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