华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Resea水娃是几娃？ 水娃是什么颜色rch）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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