美国(guó)债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国(guó)长期国债也(yě)依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最严(yán)重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买入黄(huáng)金(jīn)进行对(duì)冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候(hòu魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率魏承泽作品集 魏承泽一类的作者最高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能(néng)撑过6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实(shí)看到(dào)短期(qī)违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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