今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看5k是多少钱，5k是多少钱人民币(kàn)，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注5k是多少钱，5k是多少钱人民币的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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