分析人士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行(xíng)规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产品(pǐn)关联(lián)性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市(shì)场基金满足下(xià)列(liè)任一(yī)条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其(qí)他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额持(chí)有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持(chí)有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提(tí)高(gāo)产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能(néng)力，实(shí)现风险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品(pǐn)迎(yíng)来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)附(fù)加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健(jiàn)的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的(de)能(néng)力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人(rén)的(de)高(gāo)级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理等(děng)相关人员的(de)考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等(děng)不(bù)得(dé)直接(jiē)或者间接与重(zhòng)要货币市场基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金的投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得(dé)超(chāo)过基(jī)金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行发行的(de)金融工具占基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合(hé)的(de)杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金方(fāng)面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数(shù)量较多(duō)，具(jù)有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都(dōu)是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力(lì)将进一步(bù)提(tí)升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòn佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗g)要货币市场基(jī)金的风险防控和监督(dū)管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合评估(gū)重要货币市场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预(yù)案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案(àn)，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生(shēng)重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对(duì)预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，例如可能会对一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成(chéng)一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金具(jù)有着投资(zī)者数(shù)量庞(páng)大，风险偏(piān)好(hǎo)较低(dī)的特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的(de)资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护(hù)投资者(zhě)利益(yì)。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

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