大(dà)型股推动了2023年的(de)美股市(shì)场的(de)反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市(shì)场领军股现(xiàn)在面临(lín)的(de)抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直(zhí)保持(chí)稳定，更多的是向(xiàng)优质低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的资(zī)产和现金转移，这种情(qíng)况比我们(men)想(xiǎng)象的要持(chí)续得(dé)长一些，但我们(men)仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映(yìng)经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中(zhōng)在一(yī)个领(lǐng)域，因此只有(yǒu低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的)少数几只大型(xíng)公司(sī)的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走高。他同时也补充道(dào)，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长放缓(huǎn)的(de)经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期行(xíng)为，即随着经济增长开始(shǐ)减(jiǎn)速(sù)，但并未(wèi)进(jìn)入负(fù)增长区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更优质的股票(piào)，并(bìng)且越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国经济(jì)数据开始(shǐ)向低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的收缩的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往(wǎng)往(wǎng)会看到对(duì)高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大型(xíng)公司股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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