总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么募投资(zī)人(aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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