今年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一季(jì)度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大港(gǎng)股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同(tóng)程度增持。

　　按照增持(哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭chí)情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的前(qián)十(shí)只港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产(chǎn)、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对(duì)其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博(bó)在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数(shù)据以及(jí)突发的(de)银行风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联网和先进(jìn)制造，在(zài)经历了过去(qù)2年的(de)合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处(chù)在价值投资区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性价(jià)比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算法和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们中长期(qī)看好港(gǎng)股(gǔ)数字经济(jì)板(bǎn)块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通(tōng)香港基(jī)金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面，港股市(shì)场大部(bù)分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下(xià)港(gǎng)股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司(sī)盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈(yíng)利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年有所回(huí)落。对(duì)于估(gū)值相(xiāng)对较高(gāo)的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定的(de)压力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会出现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自(zì)下(xià)而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的(de)吸(xī)引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风险溢(yì)价均在(zài)高位的背景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中国经济修复有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期(qī)降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预(yù)期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等(děng)。

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