今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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