总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙(lóng宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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