金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的(de)外币贷(dài)款折合人民币减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元，非(fē独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频i)银行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可(kě)能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱。社融(róng)增(zēng)速与(yǔ)上月持(chí)平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人(rén)存款的(de)流出而非(fēi)企业(yè)活期存款独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频大幅改善(shàn)，和地产销售的再度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大(dà)幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后(hòu)在(zài)下季初发行新(xīn)的(de)理(lǐ)财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款减少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月数(shù)据中(zhōng)，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问(wèn)题(tí)，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映了居(jū)民端在前(qián)期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没(méi)有进一(yī)步的(de)政(zhèng)策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频