大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

一里地等于多少米，一里地等于多少米千米　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年一里地等于多少米，一里地等于多少米千米以来均(jūn)取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zu一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ǒ)右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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