衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价(jià)或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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