五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市(shì)场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一轮四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思银(yín)行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增(zēng)长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日(rì)致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次(cì)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出(c四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思hū)现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能(néng)是(shì)历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等(děng)在(zài)至(zhì)暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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