金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过来(lái)了，甚(shèn)至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(jí)团(tuán)主(zhǔ)席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资(zī)对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后(hòu)炮的(de)角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可(kě)能正接近十年无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方一遇的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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