在华尔街经济(jì)学家和央行官员(yuán)争论美国经济是否以及(jí)何时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等(děng)答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多(duō)的(de)专业选股(gǔ)人士将(jiāng)资(zī)金(jīn)从银行(xíng)等对经济敏感的股(gǔ)票中(zhōng)撤(chè)出，转而投资公用事业和(hé)基本消(xiāo)费品(pǐn)等在经济低(dī)迷时(shí)期(qī)被视(shì)为具有弹性(xìng)的股票(piào)。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同时做多(duō)和做空的对冲基金已(yǐ)将(jiāng)其周期性股票与防御性股票(piào)的比例降至(zhì)至少(shǎo)2012年以来的最低水平(píng)。对于只做多(duō)的基金经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些(xiē)公司的命运取决(jué)于(yú)商(shāng)业周期的起伏)的相对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都(dōu)突显了主(zhǔ)动投(tóu)资领域的悲观情绪(xù)仍在加剧，尽管(guǎn)美(měi)股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹(dàn)，增(zēng)加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防(fáng)御股的(de)比例降至近10年低点(diǎn)

　　最近对(duì)防御股的(de)偏好(hǎo)与去年不同，当时对(duì)衰退的担忧蔓(màn)延(yán)，主动型(xíng)基金紧紧抓住周(zhōu)期(qī)股。这一立场表明，人们(men)相(xiāng)信美联储有能力通过积(jī)极(jí)的抗通(tōng)胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进一步证(zhèng)明(míng)，专业人(rén)士持(chí)续看空股(gǔ)市。在(zài)美国银(yín)行4月份(fèn)对基金经理的最新调查中，现金持(chí)有(yǒu)量保持在(zài)较高水平，相(xiāng)对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何时(shí)候都(dōu)更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕(pà)错过(guò))买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态度与(yǔ)基于(yú)图表信号配(p唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好èi)置(zhì)资(zī)产的计算机(jī)驱(qū)动策(cè)略(lüè)形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步(bù)上涨和市场波(bō)动(dòng)性(xìng)下降(jiàng)，趋势追踪基金和波动性目标基金等系(xì)统性(xìng)资金(jīn)管理公司(sī)近几(jǐ)个月增加了股票(piào)持有量。

　　德意志银(yín)行的投资(zī)者仓位模型最能说明这(zhè)种分歧(qí)立场。德(dé)意志(zhì)银行称，量(liàng)化基金(jīn)继续抢购(gòu)股票，而(ér)自由裁量(liàng)投(tóu)资者的(de)敞口已降至一(yī)年(nián)区间(jiān)的(de)底(dǐ)部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归因(yīn)于那些对价格(gé)不敏感的(de)量(liàng)化投资(zī)者，他们别无(wú)选择，只(zhǐ)能在股(gǔ)价上涨时买入(rù)股票。看空者(zhě)还警告称(chēng)，持续数月的股市反弹是不可持(chí)续的。由于标(biāo)普500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告(gào)终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限(xiàn)制(zhì)量化基金(jīn)的需(xū)求(qiú)。另一方唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好面，新(xīn)一轮(lún)的(de)抛售可能会促使量化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经(jīng)济数据(jù)和企业财报(bào)也提振股市(shì)。尽管各(gè)公司在本财报季的业绩超出预期(qī)，但目前(qián)来看，这(zhè)还不足(zú)以让美国企(qǐ)业(yè)重回增长轨道。就连(lián)美联储官员也预测今年晚些时(shí)候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做(zuò)准备(bèi)而采(cǎi)取防御措(cuò)施，最终可能会付出高昂(áng)的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具(jù)周期性的行业(yè)往往在衰退前的(de)6个月内(nèi)表现(xiàn)优异。直到真正的经(jīng)济(jì)衰退到(dào)来(lái)，防御(yù)性股(gǔ)票才开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先(xiān)地位通常会在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国(guó)经济衰退(tuì)将从第(dì)三季度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好