美东时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的(de)必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会者指出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng22寸是多少厘米)胀和经济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去(qù)加(jiā)息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)22寸是多少厘米于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前(qián)景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银(yín)行业的压力(lì)，官(guān)员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的(de)程(chéng)度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的(de)主动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依(yī)赖(lài)数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美联(lián)储官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系(xì)有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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