金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调(厦门是几线城市呢diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎ厦门是几线城市呢n)向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属厦门是几线城市呢(shǔ)持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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