芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办>每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业(yè)率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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