分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人员及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方(fāng)面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严(yán)格审慎(shèn)的(de)要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分追求高收益的投资者造(zào)成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基(jī)金资(zī)产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金(jīn)融(róng)机构或者金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产生重大不利(lì)影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告：基(jī)金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的(de)符合重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)特征的(de)其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格(gé)，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了(le)提升(shēng)资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安(ān)全(quán)产生不利影响。在提升风控(kòng)水平(píng)的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步(bù)落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富(fù)管理(lǐ)行(xíng)业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确(què)附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的(de)是(shì)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员(yuán)、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项要求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的(de)金融工具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的(de)规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不(bù)得(dé)超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是从(cóng)考(kǎo)核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资(zī)产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思币市场基金的(de)风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》也(yě)做(zuò)出(chū)了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合(hé)评估重要(yào)货币(bì)市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应对预(yù)案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可(kě)行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币基金规(guī)模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金(jīn)如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货(huò)币市(shì十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能(néng)是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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