财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(z仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了hǔ)要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(x仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了iǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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