近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的(de)电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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