自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金随性是什么意思，女人随性是什么意思(jīn)资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链随性是什么意思，女人随性是什么意思下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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