本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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