30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类(lèi)低(dī)价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也(yě)继续(xù)不(bù)乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指(zhǐ)数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆势(shì)抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特(t谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里è)还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债(zhài)价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续(xù)下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不(bù)超预期，但(dàn)幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数(shù)据反(fǎn)映的制(zhì)造业库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据(jù)再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下(xià)市场(chǎng)分子(zi)端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已(yǐ)定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资(zī)对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延(yán)续(xù)、外资流出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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