美国(guó)历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警(jǐng)告称，如(rú)果国会无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美(měi)元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政府举债(zhài)额(é)度(dù)比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行(xíng)动(dòng)，维护美(měi)国“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国(guó)会议员处理(lǐ)债务上(shàng)限的重要性。“我们(men)从(cóng)过去(qù)的债务上限僵局(jú)中(zhōng)了解到，等(děng)到最后一刻才暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造成(chéng)严重损(sǔn)害(hài)，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对(duì)美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月(yuè)之后财(cái)政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政部(bù)正在(zài)暂停(tíng)发行州和(hé)地方政府系(xì)列(liè)证券(quàn)，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)预测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底的税收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室(shì)2月份的预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告(gào)中，国会(huì)预算办(bàn)公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)违(wéi)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦(lún)在一场企业(yè)高管活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上(shàng)升，同时(shí)使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务(wù)违约将引发一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难(nán)，“违(wéi)约将提高永(yǒng)续(xù)借款的成(chéng)本(běn)。极大增(zēng)加未(wèi)来的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果(guǒ)不(bù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国企业将面临不(bù)断恶化(huà)的信贷市场，政府可(kě)能(néng)无法向(xiàng)依赖(lài)社会保障的相关家(jiā)庭和(hé)老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有可能威胁(xié)我们(men)在过(guò)去两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民(mín)主共(gòng)和两党(dǎng)围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美(měi)债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国(guó)会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的为(wèi)履行(xíng)已产(chǎn)生的支(zhī)付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国《国会(huì)山报》报(bào)道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端让步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到(dào)达拜登(dēng)的办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国(guó)国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债(zhài)收益(yì)率曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度(dù)抬(tái)头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次(cì)加息，这与我行(xíng)的美(měi)国(guó)经(jīng)济团队的(de)预期一(yī)致(zhì)。进一步加(jiā)息(xī)是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计(jì)，美国(guó)债(zhài)务上限问题最早(zǎo)将在(zài)下(xià)个月(yuè)显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国国债(zhài)出(chū)现技术(shù)性违约(yuē)的(de)风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有(yǒu)关美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未来的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在(zài)共和党和民(mín)主党领导(dǎo)人提出(chū)最(zuì)新财(cái)政(zhèng)提案后，解决(jué)美国(guó)债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国(guó)触(chù)及(jí)关键(jiàn)的债务上限最后期限的时间(jiān)可(kě)能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahjiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性大幅增加了(le)。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研(yán)究表示，美国已(yǐ)在今(jīn)年(nián)1月触及(jí)债务上限，财政部可通过特别措施(shī)和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次升温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流(liú)程、党派意向、后备方案等三个(gè)角度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题(tí)可能导致货币市场与(yǔ)债券市场加大(dà)波动，但总体而(ér)言预计其(qí)直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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