全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币11416英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长0亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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