5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(cè)略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲(b螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ēi)观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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