看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级(jí)菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之(zhī)前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是(shì)否会(huì)有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端(duān)的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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