财联社5月18日讯(xùn)（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后(hòu)，与这次(cì)事(shì)件(jiàn)有关的一个(gè)重要问(wèn)题终于尘埃(āi)落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机(jī)构、卖(mài)方银行和做市商组成的委员会一裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思致投票通过了(le)上述决议(yì)。值得一提的(de)是(shì)，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的(de)参考债券（次级(jí)债(zhài)）具有同等(děng)地(dì)位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞信英镑次(cì)级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的(de)排名(míng)条款(kuǎn)和担保(bǎo)条件，次级债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债(zhài)券(quàn)的(de)优先债权(quán)人(rén)。同(tóng)时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定(dìng)义(yì)了“排除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是(shì)否构成(chéng)借款资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信(xìn)AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发了大量此类(lèi)债券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些投机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融市场较为常见裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思的金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的(de)作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资产的(de)面值减去(qù)违约后的市场价值。各(gè)个区域的(de)信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存(cún)管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信(xìn)集团债务(wù)相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量超过(guò)190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区(qū)分优(yōu)先(xiān)级裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思债务和(hé)次(cì)级(jí)债CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新评估。在(zài)本周二提交给美(měi)国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示(shì)紧急(jí)接手瑞信预(yù)计将造成(chéng)170亿美元(yuán)的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿(yì)美元为潜(qián)在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分(fēn)的损失将会(huì)由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞(ruì)银的战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞(ruì)信(xìn)的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但(dàn)最后仍(réng)在瑞士政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇(qí)·科(kē)纳(nà)将在合(hé)并交易(yì)完成后加入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可(kě)预见(jiàn)的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立(lì)运营(yíng)。

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