市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还(hái)有2只科创(chuàng)50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动(dòng)性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者(zhě)更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力去关注标的(de)对应上市公司(sī)的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也(yě)将为市场(chǎng)带来(lái)更多(duō)的增量资金，更(gèng)好人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么地服务(wù)科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近(jìn)年来(lái)ETF期权(quán)市场上新(xīn)速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新品(pǐn)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么种(zhǒng)上(shàng)市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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