踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年(nián)初算起五的大写是什么，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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