金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹(jì)般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时(shí)点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前(qián)在日(rì)本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己的(de)确被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高”的高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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