中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看(kàn)，依(yī)托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞争也同样(yàng)带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情况，自(zì)营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合集(jí)团(tuán)资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发(fā)布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对(duì)两家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)在(zài)中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具(jù)了带强调(diào)事(shì)项段的无(wú)保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户(hù)）”等业务(wù)持续推(tuī)进的(de)基础上，新(xīn)增了(le)特色投资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业(yè)务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国(guó)高端财富bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在(zài)岸客(kè)户提供(gōng)财富管理(lǐ)综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立(lì)私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人(rén)客户(hù)综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作(zuò)。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产(chǎn)配置服务，为客户实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致力于(yú)发(fā)展财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全(quán)方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩充(chōng)现有架(jià)上策略，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首(shǒu)家新设(shè)的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全(quán)资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国(guó)东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在(zài)的机(jī)遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金融机构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带来(lái)了(le)通过(guò)与国际(jì)金融机(jī)构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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