近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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