本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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