美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比(bǐ)预期消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美(měi)国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国(guó)会议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要性。“我们从(cóng)过去(qù)的债务上限僵(jiāng)局(jú)中了(le)解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美(měi)国的信用评级(jí)产(chǎn)生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦(lún)在(zài)信中表示，之所以在(zài)一个月之后财(cái)政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因(yīn)是最(zuì)近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂停发行州和地方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免突破(pò)债务上(shàng)限。

　　此前，国会(huì)预算办公室(shì)预测(cè)，非(fēi)常措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布(bù)的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的(de)风险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任菲(fēi)利(lì)普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说(shuō)：“由于(yú)截至4月底的税收(shōu)收(shōu)入低于(yú)国会预(yù)算办公室2月(yuè)份(fèn)的预期(qī)，我们(men)现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些时候的一份报(bào)告中，国(guó)会预算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警(jǐng)告(gào)后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请(qǐng)美(měi)国国会的四(sì)位领(lǐng)导人于(yú)5月9日在(zài)白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报(bào)道，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会(huì)未能提高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在(zài)未(wèi)来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一(yī)场企业高管活(huó)动(dòng)中发表讲话说，美国债务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增加(jiā)。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的(de)成本。极大增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临不断恶(è)化(huà)的(de)信(xìn)贷市(shì)场，政府可能(néng)无法向(xiàng)依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦指出将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我们在(zài)过去(qù)两年(nián)所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜(bài)登(dēng)将否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧(jù)，引发全球对于(yú)美(měi)债违约(yuē)可能将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(néng)引发金融动荡(dàng)的担忧(yōu)。

　　当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履行(xíng)已产生(shēng)的(de)支付义务而举债的最高额度，触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”意(yì)味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党的债(zhài)务上(shàng)限法案，称(chēng)其为“美国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极(jí)端让(ràng)步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如(rú)果(guǒ)该法(fǎ)案(àn)到达拜登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担(dān)忧(yōu)。美银(yín)的美国(guó)利率策略师(shī)认(rèn)为，自(zì)上周以(yǐ)来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这(zhè)样(yàng)状况的(de)催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧(yōu)再度(dù)抬(tái)头。市(shì)场定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加息，这与我行的美(měi)国经济(jì)团队的预期(qī)一致。进一步(bù)加息是将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(shì)有可能的，但考虑(lǜ)到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问(wèn)题最早(zǎo)将在下个月显现出来(lái)。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计(jì)有关美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危(wēi)险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国利(lì)率策略团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最后(hòu)期限的(de)时间可能会(huì)早于(yú)市(shì)场普遍(biàn)预期。高(gāo)盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息(xī)有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限(xiàn)的(de)可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今年1月触(chù)及债务上限，财政部可(kě)通过特别(bié)措施和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要是由税(shuì)收同比(bǐ)减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这(zhè)两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流(liú)程、党派(pài)意向、后备方案(àn)等三个(gè)角(jiǎo)度看，我们认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题可(kě)能导(dǎo)致(zhì)货币市场(chǎng)与(yǔ)债券市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直(zhí)接(jiē)影响有(yǒu)限。

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