用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应的(de)是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大涨的同(tóng)向(xiàng)共(gòng)振，大(dà)相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭g>净利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下(xià)净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史最(zuì)高点之后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)连续第三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高(gāo)之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资(zī)。此次(cì)定增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成(chéng)。而葛(gé)卫东(dōng)的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前(qián)十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的(de)发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是(shì)通(tōng)过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企(qǐ)业的(de)信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领(lǐng)中(zhōng)国企业(yè)级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新的(de)战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全(quán)球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发(fā)布了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构的企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来(lái)，其云平台(tái)、财务(wù)云(yún)、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研(yán)发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云进(jìn)入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)公司主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续(xù)扩大收入(rù)占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来(lái)看，用友却(què)还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将在4月启用(yòng)自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面(miàn)向(xiàng)外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的跌停，反应出市场对(duì)用友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足(zú)，也反应了其在(zài)高(gāo)端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到(dào)财务和(hé)股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对(duì)应(yīng)到股价(jià)上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年(nián)至今(jīn)，其营收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌(diē)，股价也(yě)因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但(dàn)从目前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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