北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年也(yě)不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前(qián)，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧)行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司(sī)中怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电(diàn)路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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