华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们(men)的(de)维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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