为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

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　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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