自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换(huàn丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创5丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里0作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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