5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发(fā)行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华(huá)财(c黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石p>

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