踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服(fú)务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投(tóu)资基平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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