射频芯片(piàn)领域(yù)面临变(biàn)局(jú)，下游市场增速(sù)放缓叠(dié)加进(jìn)入(rù)竞(jìng)争红海，海(hǎi)外巨头已(yǐ)开(kāi)始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智微(wēi)正式(shì)在(zài)科(kē)创(chuàng)板上市。公司股价开(kāi)盘破(pò)发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较(jiào)发行(xíng)价跌去(qù)8.94％，目前总(zǒng)市(shì)值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受(shòu)到(dào)资本热捧(pěng)。据公司(sī)上市文件，慧智微(wēi)于2018年末(mò)开始进入融(róng)资快车道，先后引入了(le)华(huá)兴(xīng)资本(běn)、元禾(hé)璞华、大基金二期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投等一(yī)系列外部机构股东。截(jié)至(zhì)上市前，大(dà)基金二(èr)期(qī)、广发(fā)信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧智微产品结构相似的唯捷(jié)创芯(xīn)，上(shàng)市首(shǒu)日也(yě)走出了破(pò)发的行情，该(gāi)公司股价于去年下(xià)半年触底回升，但截至今日收盘(pán)股价仍略低于发(fā)行价。

　　二(èr)级市场遇冷背后，是射(shè)频领域正面临变局(jú)。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能手机(jī)增速放缓以及5G普及(jí)潜力有限等因素影(yǐng)响，预计到(dào)2028年射频前(qián)端(duān)市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家(jiā)全球射频芯片巨头，近(jìn)年来(lái)也在(zài)响应市场变化谋(móu)求射频芯片(piàn)业务以外(wài)的(de)转型。

　　《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，当前，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞(fēi)骧科技(jì)、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等(děng)多个知(zhī)名(míng)资方

　　公(gōng)开资料(liào)显示，慧(huì)智微成立于2011年，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销售，下游应用领域主要(yào)包(bāo)括(kuò)智能手机以及物联网，客户(hù)包括三(sān)星(xīng)、OPPO等(děng)智能手(shǒu)机品(pǐn)牌，闻泰科技(jì)等(děng)移(yí)动终端设(shè)备ODM厂商，以(yǐ)及移远通信等无线(xiàn)通信(xìn)模组厂商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年(nián)，公司分别实现营业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元(yuán)以及(jí)3.57亿元；公司当前仍(réng)处于亏损状态，净亏损额分(fēn)别为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公(gōng)司亏损持续的(de)原(yuán)因，慧智(zhì)微在(zài)招股文件中称(chēng)，是由于持续进行高额研(yán)发(fā)投(tóu)入；下(xià)游(yóu)客户(hù)集(jí)中且具有产品验证(zhèng)周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场(chǎng)竞(jìng)争激烈，叠加下游去库存(cún)周期影(yǐng)响，公(gōng)司产品毛利空间受挤(jǐ)压(yā)。

　　研发投入(rù)方面(miàn)，近三年的总额(é)分别(bié)为7588.54万元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综(zōng)合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于同行业(yè)头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧(huì)智(zhì)微产品结构更接近(jìn)的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下(xià)。

　　在(zài)自(zì)身(shēn)造血(xuè)能力不足，但仍要(yào)抓紧扩大规(guī)模的情(qíng)况下，慧(huì)智微开启了对外融资之路。公开(kāi)信息显示，公司于2018年末(mò)开(kāi)始(shǐ)进入融资快(kuài)车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年内完成(chéng)了三轮融(róng)资，众多知(zhī)名资方，包(bāo)括大基金二期、元(yuán)禾璞华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在(zài)这一阶段对慧(huì)智微进入了慧智微的股(gǔ)东序(xù)列(liè)。

　　据招股书，截至IPO前(qián)，大基金二期、广发(fā)信德以(yǐ)及金(jīn)沙江创(chuàng)投(tóu)为持股达5％以上的外(wài)部机构股东，持股比例(lì)分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示(shì)，从当前的股价情况看，大基(jī)金(jīn)二(èr)期在投资慧(huì)智微的近两年时间里，实(shí)现(xiàn)了近2.5倍的账面(miàn)回(huí)报(bào)，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红(hóng)杉(shān)中国，平均持股(gǔ)成本增(zēng)至13.78元(yuán)/股，当前(qián)实现账(zhàng)面回报(bào)1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领(lǐng)域面临变(biàn)局

　　慧智微招股书显(xiǎn)示，公司目(mù)前有超过接(jiē)近67％的收(shōu)入来自于手(shǒ盱眙的邮编号码是多少啊u)机领域。当(dāng)前，智能手(shǒu)机出货量的大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧智微(wēi)的业绩造成了冲击，而市(shì)场(chǎng)对智能手机未来增速持续放缓的预(yù)期，也让资本市场对包括慧智微在内的射频芯片厂商做出了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美(měi)元以上(shàng)，2022年由于手机市场的(de)下滑，射频(pín)前端市场规模与2021年的市场相(xiāng)差无几。而接下来，由(yóu)于智能手(shǒu)机(jī)的温和增(zēng)长以及5G普(pǔ)及的潜力有限，预计(jì)到2028年射频前端(duān)的市场年复合增(zēng)长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似(shì)产品(pǐn)结构，同样(yàng)在IPO前(qián)获豪华股东(dōng)突(tū)击入(rù)股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月科创板(bǎn)上市时，也遭遇了破发的行情，上市(shì)首日跌(diē)36％。尽管在(zài)去(qù)年10月(yuè)跌(diē)至30元每股的价格后止跌回升(shēng)，但(dàn)截至今日收盘(pán)，唯捷创芯股价仍(réng)低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全(quán)球多家射频芯片(piàn)领域的巨(jù)头厂商都(dōu)在谋求(qiú)转型，拓(tuò)展射频以(yǐ)外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游(yóu)触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内(nèi)方面，射频(pín)领域正呈(chéng)现(xiàn)出一(yī)片红海的竞(jìng)争格局(jú)，由于入局者众，且产(chǎn)品仍集中在中(zhōng)低(dī)端市场(chǎng)，各射频芯(xīn)片厂商只(zhǐ)能再卷(juǎn)价(jià)格(gé)，进一步(bù)压低(dī)了(le)自(zì)身的利润空间(jiān)。

　　射频厂(chǎng)商三(sān)伍(wǔ)微电子创始人钟林此前曾表示，国产射(shè)频前端芯片杀价已经无底线，而预(yù)计未来每个射(shè)频细分赛道还会有更多竞争者(zhě)进入盱眙的邮编号码是多少啊，往后三年射频芯(xīn)片厂商将面(miàn)临更大的生存(cún)和(hé)竞争压(yā)力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射(shè)频芯片(piàn)厂(chǎng)商的关(guān)注亦有所下降，截(jié)至目前，今年共有9家(jiā)射频芯片厂(chǎng)商(shāng)宣布(bù)完成融资，而在2021年上半年，这个数据(jù)是近50家，且投资机构涵盖(gài)了投资机构涵盖了中(zhōng)金资(zī)本、红杉资本中国(guó)、小(xiǎo)米(mǐ)长江产业(yè)基金、深创投等盱眙的邮编号码是多少啊知名机(jī)构。

　　当前，射频领域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科(kē)技、康希通信等公司(sī)正(zhèng)排队IPO。

　　慧智微在招(zhāo)股(gǔ)书中表示，本次IPO募得(dé)资(zī)金将(jiāng)用于芯片测设中心(xīn)建设、总部(bù)基地及上海和广州研发(fā)中心建设以及(jí)补(bǔ)充流动资金。具体战略规划方(fāng)面，其表示将(jiāng)巩固(gù)在5G射频前(qián)端领域取得的市场地(dì)位，增加(jiā)头部客户的市场(chǎng)份额(é)；技术上跟进射频前端技术迭(dié)代，优化可(kě)重构(gòu)技(jì)术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用；产品上加大对上游滤(lǜ)波器(qì)、多工器(qì)的产业链布(bù)局(jú)，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 盱眙的邮编号码是多少啊