近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对(duì)居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现(xiàn)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位人气股近(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天>jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是受益(yì)业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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