北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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