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始祖鸟什么档次穿始祖鸟是有钱人吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周(zhōu)四一(yī)度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

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　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的(de)产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造(zào)设(shè)计(jì)及下(xià)游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节的(de)附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。